DE LOURDES INCERTITUDES AUTOUR DE LA CONJONCTURE

L’ACTIVITÉ ÉCONOMIQUE SÉRIEUSEMENT TOUCHÉE PAR LA CRISE

Pâtissant des implications néfastes de la pandémie du Covid-19, l’économie marocaine connaîtrait une forte récession en 2020, et ce, malgré les perspectives de reprise de l’activité économique qui ne manqueront pas de se dessiner après le dé-confinement.

Malgré les perspectives de reprise de l’activité économique qui se dessinent à partir du deuxième semestre de cette année, compte-tenu, notamment, de la levée des mesures de confinement et de l’adoption de plans de relance économique dans plusieurs pays à travers le monde, le Maroc, comme la plupart des pays, reste fortement impacté par les répercussions de la crise sanitaire et des mesures de confinement sanitaire. Impacts d’autant plus lourds qu’ils sont exacerbés par la baisse de la valeur ajoutée agricole intervenue dans un contexte pluviométrique particulier. C’est ce qui ressort de la Note de Conjoncture de la direction des Études et des Prévisions Financières (DEPF). Direction qui dépend du département que dirige Mohamed Benchaâboun.

En effet, selon la DEPF, «la dynamique sectorielle nationale, façonnée progressivement lors de la dernière décennie, a été sérieusement compromise». A cause, d’une part, de «l’exposition des secteurs échangeables aux chocs économiques externes» à travers les canaux de transmission classiques et, d’autre part, par «l’effet du confinement sur certains secteurs domestiques », privant la richesse nationale de sommes importantes pour chaque jour d’arrêt de l’activité.

Certes, pour contrecarrer les retombées négatives de la propagation du Covid-19, le gouvernement n’a pas manqué de mettre en place, sur instructions royales, un fonds spécial dédié à la gestion de cette pandémie et un Comité de veille économique (CVE). La réactivité des pouvoirs publics, qualifiée d’exemplaire par les observateurs, a permis, nous disent les analystes de la DEPF, «d’atténuer les impacts néfastes de la pandémie sur l’économie nationale, sans enrayer complètement le risque d’une récession sévère pour cette année». Résultat: du côté de la demande intérieure, les mesures prises par le CVE ont permis d’absorber partiellement le choc du confinement sanitaire sur les ménages vulnérables et les entreprises en difficulté ainsi que leurs employés.

Aggravation du déficit
Néanmoins, la baisse de la demande étrangère adressée au Maroc a fortement impacté l’essor des exportations nationales. En effet, «les secteurs exportateurs les plus impactés sont les activités industrielles dépendant des chaînes de valeur mondiales, notamment l’automobile, l’aéronautique, l’électronique et le textile-habillement ». Par ailleurs, la crise n’a pas manqué, également, d’affecter négativement le rendement des recettes touristiques et des transferts des Marocains résidant à l’étranger.

Toutefois, pour la DEPF, le tirage sur la LPL a permis d’atténuer l’impact de ces chocs exogènes sur la balance des paiements et de maintenir les réserves de change à un niveau adéquat. En effet, «les avoirs officiels de réserve se sont appréciés pour le deuxième mois consécutif, représentant l’équivalent de 6 mois et 11 jours d’importations de biens et services à fin avril 2020».

Concernant le volet des finances publiques, la tendance conjoncturelle n’est guère à l’optimisme, puisque «la situation des charges et ressources du Trésor à fin mai 2020 a été marquée par une aggravation du déficit budgétaire de 31%, sur fond d’une forte baisse des recettes ordinaires conjointement à une baisse moins importante pour les dépenses globales».

Finalement, côté financement de l’économie, les experts de la DEPF estiment que «les crédits bancaires se sont accélérés à fin avril 2020, portés, particulièrement, par les crédits aux sociétés non financières privées (+11, 4% après +1,3%)». Néanmoins, «les indices boursiers poursuivent leur évolution dans le rouge à fin mai 2020, malgré la légère correction haussière affichée durant ce mois».


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